Cinca, Adamescu si Flamingo

• Foto

O majorare de capital ar fi cel mai bun lucru pentru companie, afirma Dragos Cinca despre Flamingo Foto Laszlo Raduly

Miscarile lui Adamescu, care si-a marit in doar doua luni participatia de la putin peste 2% la aproape 20%, au fost interpretate pana acum mai degraba ca speculative. In discutia cu MONEY EXPRESS de saptamana trecuta, Cinca a vorbit in premiera despre posibile noi schimbari in actionariat, care ar putea surveni nu doar prin achizitii de pe bursa, ci si prin majorari de capital. Acestea sunt, in opinia lui Cinca, cea mai buna solutie de finantare pentru o industrie a electroretailului cu scaderi masive de vanzari si privita cu reticenta de banci. Tocmai aceste vremuri tulburi l-au determinat pe cofondatorul electroretailerului sa se implice mai mult in Flamingo din pozitia de membru al boardului, dupa ce renuntase la orice pozitie executiva (2007) si la conducerea Consiliului de Administratie (2008) pentru a se concentra pe investitiile personale – in principal, real estate.

Legat de recentele modificari de actionariat, au existat unele legaturi intre managementul Flamingo si noii investitori – Dan Adamescu si Ion Ion Tiriac?

Mi-as dori sa fim rude... Au existat dialoguri, bineinteles. In primul rand, domnul Adamescu se cunostea de mult cu Jiri (Rizek, CEO Flamingo – n.r.), dar nu prea cred ca asta a fost un aspect esential.

Dar cu Ion Ion Tiriac va cunoasteti?

Nu avem nici un contact. Este investitia facuta de Dan Adamescu una de portofoliu? In acest moment, da. Dar nu este chiar la intamplare facuta.

Credeti ca in momentul acesta ar fi bine ca Flamingo sa se delisteze? Pentru a face restructurari fara influente directe asupra cotatiei bursiere?

Subiectul restructurarilor nu ridica la ora actuala nici un fel de dificultate, avand in vedere ca majoritatea acestora s-au facut deja. Singurele lucruri care s-ar mai putea face acum ar fi exact ce se face pe bursa, si anume emisiuni secundare de actiuni.

Dar bursa nu este tocmai buna acum pentru o noua emisiune, nu?

Acum, nu, dar s-ar putea sa fie in foarte scurt timp. Eu cred ca dupa acordul cu FMI ratingul Romaniei se va imbunatati destul de rapid si, in momentul in care banii de afara ar incepe sa aiba un apetit de risc mai ridicat, ar veni direct in bursa din Romania.

Credeti ca e plauzibil scenariul conform caruia Dan Adamescu ar vrea sa cumpere mai mult din companie si, eventual, sa devina majoritar prin majorari de capital?

Da. Este un scenariu care se poate intampla. Moment in care pentru companie si toti partenerii sai va fi foarte bine. Pentru ca, in perioada asta, conteaza foarte mult puterea financiara. Acesta este unul dintre atuurile Flamingo, pentru ca, fiind o companie listata, transparenta, corporatista, poate sa atraga fluxuri financiare inspre ea. Eu nu simt nici o competitie din partea domnului Adamescu, ci simt ca – in masura in care se va decide sa intre si mai puternic – este ooportunitate de a sustine financiar compania. In acest moment este bine sa ai niste „Big Brothers“ care sa aiba si bani.

In acest moment, e mai avantajata o companie listata decat una inchisa?

Bineinteles. Ai acces la mai multe resurse si la mai multe canale de finantare.

Cat timp va mai vedeti in actionariatul companiei?

Din punctul meu de vedere, in primul rand, atat timp cat mai are nevoie compania de mine.

Pentru ce anume, mai exact?

Eu sunt, totusi, persoana care cunoaste cel mai bine businessul. Sunt in board si particip. Sunt destul de implicat in perioada asta in deciziile care se iau. In al doilea rand, orizontul meu este de termen lung. Deocamdata, pana cand nu se duce pretul intr-un range de valoare de 100 mil. euro, nu imi pun problema sa vand.

Catre cine o sa faceti exitul?

Asta este o discutie valabila peste doi ani. Cel mai bine vorbim peste doi ani despre cine ar putea sa fie cumparatorul pentru ca acum toata lumea are probleme.

Cum ati prefera sa vindeti: in pachete mici sau totul catre un singur investitor?

Nu. Pachetul asta este un pachet prin care detin o forta prin el. Deci, in momentul in care s-ar mentine la nivelul acesta – in functie de majorarile de capital –, acest pachet detine o valoare si se vinde asa cum e. In masura in care se dilueaza....

O sa participati la majorari de capital daca vor fi facute?

Daca voi avea bani, da. Depinde cand se va intampla si depinde cum vor evolua celelalte investitii ale mele – daca o sa devin mai lichid sau mai putin lichid.

Deci credeti in scenariul unor majorari de capital?

Pentru companie este cel mai bun lucru. Compania va avea nevoie de o capitalizare ca si argument competitiv. Cine sta bine cu finantarea, in perioada urmatoare – doi, trei ani – va fi invingator.

Cand vorbiti de finantare va ganditi la capitalul de lucru sau la eventuale investitii?

La capitalul de lucru. Pentru ca, la noi, investitiile nu sunt foarte de interes, piata este destul de saturata. Practic, este vorba de capital de lucru si bineinteles de continuarea planului de extindere. Dar, in acest moment, planul nostru de extinderea cam fost efectuat. Deci, practic, prima etapa din el s-a efectuat. Noi am fost din nou mai conservatori, nu ne-am aruncat chiar la 100.000 (mp suprafata de vanzare totala – n.r.), ne-am oprit la 60.000 mp, chiar 50.000 si un pic.

In perioada aceasta sunt mai recomandate majorarile de capital decat imprumuturile de la banca?

Bancile isi asuma si ele niste riscuri pana la un punct. De la un punct, mai trebuie sa vina si actionarii.

Cand vedeti o prima majorare de capital?

Depinde de investitori. Posibil in a doua jumatate a acestui an sau prima jumatate a anului viitor.

Pe de alta parte, v-ati gandit sa continuati sa va mariti participatia la Flamingo?

Inca din trecut as fi facut-o, daca as fi avut lichiditate. Dar in momentul in care esti full invested, cum sunt foarte multi oameni de afaceri in acest moment... Si eu sunt full invested, bineinteles.

Pe termen scurt si mediu, care este prioritatea dumneavoastra: Flamingo sau celelalte investitii?

In 2007 am fost chairman si a fost o perioada in care am echilibrat focusul intre Flamingo si celelalte businessuri. In 2008, am cedat pozitia de chairman si m-am ocupat mai mult de celelalte businessuri, iar ca investment – investitiile mele sunt in afara Flamingo, acolo este focusul meu principal in continuare. In special businessul de real estate (Future Real Estate – n.r.), unde detin functia de presedinte executiv si unde activez in mod direct. In ultimele trei luni, data fiind situatia, a trebuit sa petrec mai mult timp ca sa sprijin Flamingo. Lucru care banuiesc ca s-a remarcat si se va remarca si in continuare. Dar, implicit, focusul meu – in momentul in care lucrurile vor reintra in normal – va fi in afara Flamingo.

Ce parere aveti de o eventuala fuziune? A circulat scenariul ca trei jucatori sunt prea multi pentru electroretailul romanesc?

Bineinteles ca nu se exclude aceasta posibilitate, dar in situatia asta de criza, in orice industrie, toti sunt in plus pentru ca inca nu e piata. Deci caderile de piata de 40% din industria auto, de exemplu, fac ca multi sa fie in plus pe piata. Altfel spus, oportunitatile de fuziune, teoretic, ar trebui sa fie in orice industrie. Adica, strict la noi, un astfel de lucru ar mai depresuriza piata, doar ca este un efect pe termen scurt – 2009, eventual 2010.