Home»Slideshow » Optimism românesc

Optimism românesc

2010-02-02 00:00

de Georgiana Stavarache

Exact la un an de la momentul în care agențiile de rating puneau pe statele Estului stigmatul de „subprimele Europei“, roata pare să se întoarcă. Moody’s, Fitch sau Standard and Poor’s anticipează acum o revenire rapidă a economiilor din regiune. Estimările privind creșterea economică a României în 2010 se modifică de la o zi la alta, în sus. Indicele BET al bursei de la București „are cel mai mare potențial de creștere dintre indicii burselor din regiune“, în vreme ce evoluția leului a surprins pe mai toată lumea, avansându‑se chiar ideea că moneda națională ar putea coborî sub pragul de 4 lei/euro.

CREȘTEREA ECONOMICĂ
Crește PIB‑ul României cu mai mult de două procente?

CE SPUN PREVIZIUNILE. Kenneth Orchard, analist pentru Europa Centrală și de Est (ECE) al agenției Moody’s – aceeași Moody’s care în februarie 2009 atrăgea atenția asupra faptului că această regiune a devenit o zonă riscantă, avertizând că ar putea chiar scădea ratingul grupurilor bancare occidentale cu operațiuni aici –, spunea într‑o discuție de la sfârșitul lunii trecute cu „Ziarul Financiar“ că se așteaptă la o creștere de 2,3% a economiei României. Despre o creștere de două procente vorbesc și rapoartele Fitch, raportat la previziunile guvernamentale de 1,3% sau la cele de 1,5% ale BNR.

Tot luna trecută, Standard and Poor’s a anunțat că ar putea urca ratingul de țară al României după aprobarea bugetului și deblocarea pachetului de finanțare externă de la FMI și Comisia Europeană.

>Instituțiile financiare internațio­nale împărtășesc optimismul agențiilor de rating. Recunoscut pentru pesimismul previziunilor sale, Fondul Monetar Internațional vede acum o creștere cu 1,3% a economiei românești în 2010, mult peste o estimare anterioară, de 0,5%. Mai mult, oficialii au declarat că această creștere va începe din primul trimestru. De revizuit s‑au revizuit și estimările Băncii Europene pentru Reconstrucție, de la 1 la 1,3%. Doar Banca Mondială a rămas prudentă, anunțând că se așteaptă în acest an la o creștere a economiei românești de doar 0,5% – pe de altă parte, și‑a revizuit semnificativ prognoza de creștere a economiei în 2011: de la 2,5 la 4,2%.

>71% dintre specialiștii financiari din Europa Centrală și de Est intervievați de institutul german de cercetare ZEW sunt de părere că economia României se va îmbunătăți în următoarele șase luni, față de doar 7% care susțin contrariul. Comparativ cu țările din regiune, mai arată ZEW, percepția investitorilor s‑a îmbunătățit cel mai mult în cazul României.

CARE SUNT PREMISELE. Semnele crește­rilor din previziunile de mai sus au apărut încă de anul trecut. Producția in­dustrială a României a înregistrat în noiem­brie 2009 o creștere de 3%, după 13 luni consecutive de scădere. Iar faptul că șefii grupurilor bancare străine au devenit mai încrezători în țările din Est ar putea fi un semn al mult așteptatei deblocări a creditării – una dintre condițiile sine qua non ale revenirii pe creștere. Andreas Treichl, CEO‑ul Erste Group, este convins că, per ansamblu, piețele din Europa Centrală și de Est ar putea avea în următorii ani o creștere mai accelerată decât cele din Vest.

„Noi, vesticii, ne‑am dezvoltat și am devenit leneși și, din cauza aceasta, apariția crizei ne‑a speriat foarte tare“, spunea luna trecută Treichl, citat de „Ziarul Financiar“. Pentru că oamenii din Europa de Est au trecut deja prin ce era mai rău – comu­nismul –, „Am sută la sută încredere că popoarele din regiune vor scoate untul din noi în următorii 20 de ani, pentru că noi am uitat cum se face“, și‑a continuat raționamentul șeful Erste Group, acțio­narul majoritar al BCR, cea mai mare bancă de pe piața românească.

CURSUL DE SCHIMB
Va coborî cursul sub pragul de 4 lei/euro?

CE SPUN PREVIZIUNILE. Gândul că rata de schimb valutar ar putea trece de 5 lei/euro după alegerile prezidențiale din decembrie anul trecut a trecut cu sigu­ranță prin mintea oricărui bancher, CEO sau plătitor de rate din România. Ana­liștii Danske Bank, pesimiștii pesimiștilor de serviciu când vine vorba despre România, vedeau înainte de alegeri un curs de 4,45 lei/euro la finalul lui 2009 și un curs mediu de 4,6 lei/euro în 2010. În aceeași perioadă, rapoartele ING Bank mizau pe un leu de 4,5 lei/euro la finalul anului 2009, iar previziunile pe 2010 erau la fel de negre. În decurs de numai câteva luni, declarațiile s‑au schimbat însă cu 180 de grade.

>ING și Erste Bank se așteaptă acum la un curs de 4,1 lei/euro la sfârșitul anului, iar Raiffeisen Bank nu exclude ca moneda europeană să coboare sub 4 lei pe parcursul lui 2010. Și analiștii Commerzbank spun că leul și‑ar putea prelungi tendința de apreciere, urmând ca „în viitorul apropiat“ să ajungă la 4 lei/euro. Și chiar dacă nu va coborî sub pragul psihologic de 4 lei/euro, e clar că majoritatea experților se așteaptă la o apreciere a leului în perioada următoare.

CARE SUNT PREMISELE. Ce ar putea duce la o apreciere a leului? Fluxurile financiare mari care vor intra în România, spun la unison analiștii. România va primi la jumătatea acestei luni tranșele trei și patru de la FMI, în valoare totală de 2,3 mld. euro. Bani cărora ar putea să li se adauge investiții străine directe (ISD) de 8 mld. dolari (5,64 mld. euro) în 2010, dacă ar fi să dăm curs previziunilor companiei de analiză Economist Corporate Network, parte a grupului „The Economist“, care a anunțat recent că se așteaptă la o creștere cu 33% a investițiilor străine directe către România, de la nivelul de 6 mld. dolari (4,23 mld. euro) din 2009.

BURSA DE VALORI
Va avea bursa românească cea mai mare creștere din regiune?

CE SPUN PREVIZIUNILE. Indicele BET, al celor mai importante zece companii de pe Bursa de Valori București (BVB), realiza luna trecută o performanță notabilă. După un 2009 de creștere susținută, indicele depășea pragul de 5.000 de puncte, revenind astfel la nivelul anterior căderii băncii de investiții americane Lehman Brothers (septembrie 2008), momentul‑apogeu al crizei economice. Analiștii mizează pe noi creșteri și în 2010.

>Cei mai optimiști sunt analiștii băncii austriece Erste Bank (EBS), acționarul majoritar al BCR, care consideră, spre exemplu, că indicele BET are cel mai mare potențial de creștere dintre indicii burselor din regiune, de peste 75%. „România prezintă în mod clar cel mai ridicat potențial de creștere, dat fiind că piața încă se confruntă cu o aversiune ridicată față de risc“, a declarat recent Henning Eßkuchen, codirector de Cercetare Piețe de Capital CEE al Erste Bank.

>Mai mult, aproape două treimi din experții financiari chestionați de institutul german de cercetare ZEW consideră că indicele BET al Bursei de Valori București va continua să crească în 2010.

CARE SUNT PREMISELE. „Dacă indicii bur­sieri se află în acest moment la valori ase­mănătoare celor din 2005, companiile listate înregistrează afaceri la nivelul anului 2007“, spune pentru MONEY EXPRESS Andreea Gheorghe, director departament analiză la societatea de brokeraj Intercapital Invest. Ea este convinsă că „în condițiile menținerii unui context pozitiv acest decalaj ar trebui recuperat de bursă“.

ECONOMIA GLOBALĂ
Va exista o creștere și la nivel mondial?

CE SPUN PREVIZIUNILE. Actuala criză financiară ne‑a făcut pe toți să simțim efectele globalizării. Performanțele unei țări sunt influențate mai mult ca oricând de contextul global. Optimismul se poartă însă și la scară largă.

>Banca Mondială se așteaptă ca PIB‑ul global să înregistreze o creștere de 2,7% în anul curent, după o scădere de 2,2% în 2009. Pentru 2011, BM anticipează o creștere de 3,2 procente.

>În același ton este și FMI, care și‑a revizuit săptămâna trecută prognozele de creștere pentru economia globală de la 3,1 la 3,9%.

CARE SUNT PREMISELE. Semnele redresării au început deja să apară. „SUA își revin spectaculos“, scria săptămâna trecută portalul de știri de business money.ro. Articolul cita o serie de previziuni ale ana­liștilor americani care estimau o creștere de 4,6% a economiei SUA în cel de‑al patrulea trimestru al lui 2009, cel mai alert ritm din ultimii patru ani.

„Marea Britanie a ieșit din recesiune“, titrau mar­țea trecută toate site‑urile de știri economice din România, anunțând o creș­tere de 0,1% a PIB‑ului Marii Britanii în ultimul trimestru al a­nului. Chiar dacă avan­­sul s‑a plasat cu mult sub estimările ana­­liștilor, de 0,4%, este totuși prima creș­tere du­pă șase trimestre consecutive de scădere a PIB‑ului Regatului Unit.