Home»Cover Story » TALPES 2.0.0

TALPES 2.0.0

2007-05-01 12:00  Money Express

de ,

Un commentator de la Financial Times, Alan Cane, scria in noiembrie trecut – drept concluzie a unui forum IT care tocmai se incheiase la Barcelona – un comentariu in care personaj principal era Florin Talpes, fondatorul Softwin. Talpes se numarase, alaturi de carismaticul CEO al liderului mondial in antivirusi, John Thompson, printre speakerii conferintei. In linii mari, Cane spunea ca ceea ce face antreprenorul roman cu antivirusul sau, BitDefender, merita luat in seama. Doar ultima fraza a articolului ii era rezervata CEO-ul Symantec, a carui companie detine Norton, cel mai bine vandut antivirus in lume: „Daca John Thompson n-a simtit un usor fior rece la Barcelona saptamana trecuta, trebuie sa fi fost din cauza ca temperatura era nerezonabil de ridicata".

Intepatura ironica a comentatorului de la Financial Times e deocamdata o simpla intepatura, dar nu-i deloc exclus sa-si piarda in curand macar o parte din aerul metaforic. Luna viitoare Softwin, care s-a clasat in 2005, cu BitDefender, pe al cincilea loc in topul mondial al vanza rilor pe retail (top dominat de Norton) face un prim pas concret catre listarea pe o bursa externa.

Poate Londra, poate New York, inca nu s-a stabilit nimic.

Dar chiar si inainte de listare, la sfarsitul acestui an, valoarea BitDefender ar putea depasi, potrivit unor surse apropiate companiei, pragul de 200 de milioane de dolari – iar asta se intampla intr-o zona in care avem, deocamdata, doar companii evaluate la cateva zeci de milioane.

EFECTELE LISTARII. Lucrurile s-ar putea modifica, insa, radical dupa iesirea pe o bursa straina: acum vorbim de o companie cu o valoare de 200 mil. dolari, dar aceasta companie joaca intr-un domeniu in care orice e posibil – iar terenul de joc e global. Chiar si acum BitDefender e antivirusul cu una dintre cele mai mari cresteri din lume. Daca se va lista la Londra sau New York, valoarea lui ar putea creste fabulos – si nu e chiar o fantezie ca Florin Talpes si sotia sa, Mariuca, sa depaseasca pragul de un miliard de dolari intr-un timp relativ scurt.

Listarea le va creste averea nu doar sotilor Talpes, ci si unor oameni din managementul Softwin. Florin Talpes spune a sunt cativa oameni-cheie care vor primi actiuni – dar deocamdata pachetul care le va reveni celor ce au contribuit, ca angajat i, la cresterea companiei ramane necunoscut. Dupa cum marimea pachetului care va fi scos la tranzactionare (free-floatul) ramane, de asemenea, necunoscuta.

Listarea pe o bursa externa va marca si cateva premiere: va fi prima iesire de acest fel a unei companii 100% roma- nesti, o companie de familie – care apar- tine integral sotilor Talpes – ajunsa in cativa ani singurul business romanesc cu adevarat global. Extinderea a inceput dupa 2000: acum, Softwin are birouri in Europa, Statele Unite si este prezenta pe piata asiatica. O adevarata „success story“, daca e sa folosim un sablon.

BitDefender este oricum, la aceasta ora, cel mai cunoscut brand romanesc la nivel mondial. Un argument? Peste 40 de milioane de utilizatori il folosesc. Explicat ia unei asemenea performante globale are si un element de neobisnuit. Romania e cunoscuta mai ales ca exportator de virusi. Si atunci logica multor cumpara- tori functioneaza, uneori, oarecum simetric: daca romanii fac virusi atat de efficient i, e de presupus ca stiu si cum sa fabrice un antidot. Aceeasi logica func- tioneaza si in privinta Rusiei, tara in care a fost creat antivirusul Kaspersky.

Constatarea o face si un jurnalist de la o revista americana din grupul Time Warner, „Business 2.0“: „Multi virusi de calculatoare, troieni si documente infectate provin din Europa de Est. Tot de aici in si multi dintre cei mai buni experti in securitatea computerelor“, scria Bob Parks in august 2004.

Daca ar fi fost doar atat, lucrurile ar fi fost grozav de simple. In realitate, performant ele comerciale ale BitDefender tin de strategie si de decizii de business. La inceputul anilor 2000, de exemplu, numele BitDefender inca nu aparuse: compania vindea un antivirus numit AVX, stra- mosul actualului produs. In 2001, AVX vindea in proportie de 90% in Romania.

Ce-a facut Florin Talpes pentru a-si creste compania? Si-a rebrandat antivirusul si l-a dus exact acolo unde era piata, adica in Occident. Cum arata structura vanzarilor acum? Exact invers: 90% din vanzari sunt realizate peste granite si doar 10% in Romania.

Vanzarile in SUA au crescut intr-atat incepand cu jumatatea anului trecut, incat compania si-a consumat resursele de expansiune in America, amanand deschiderea, programata pentru anul trecut, a unei reprezentante in Asia – o buna dovada ca Softwin nu mai are resurse pentru extindere si ca o listare e necesara.

Dar, pana la listare, compania vrea sa-si creasca vanzarile pe retail in special pe piata americana, explica directorul de comunicare Cosmin Mares. Sigur, BitDefender produce bani si din alte surse: preinstalari in sistemele de operare ale PC-urilor, vanzari online sau contracte corporate – zona in care veniturile per utilizator sunt ridicate. In plus, tehnologia din spatele antivirusului se vinde si integrat in produsele software ale unor terti, precum Hauri, Data Becker ori IBM.

Talpes a dublat decizia de reorientare spre piata occidentala cu o alta: si-a mutat centrul de marketing si vanzari in SUA. BitDefender a fost testat de catre centre independente (Virus Bulletin), a primit review-uri favorabile in reviste de specialitate (PC World, PC Magazine) si, incet-incet, in jurul brandului romanesc a inceput sa se faca zgomot. Rezultatele: antivirusul romanesc se vinde acum in 5.000 de magazine de peste granite cu marci sonore precum Comp USA, Fry’s, Media Markt, Saturn.

O DECIZIE CRUCIALA. Dar care este, totusi, substratul deciziei lui Talpes de a face o oferta publica initiala pentru Bit- Defender? De ce a refuzat el, rand pe rand, toate ofertele de achizitie pe care le-a primit in ultimii ani? Numai anul trecut, dezvaluie el, circa 15-20 de fonduri de investitii i-au batut la usa pentru a-I cumpara o parte din companie. Pe de alta parte, Talpes adauga ca a fost curtat si de catre investitori strategici, dar nu spune nici cati, nici cine sunt acestia. Nu spune nici cat i s-a oferit – singura informat ie data de Talpes despre asemenea oferte e o declaratie facuta acum cativa ani, cand presedintele Softwin afirma ca un fond de investitii i-ar fi oferit circa 40 mil. $ pentru o parte din afacere.

Povestea listarii BitDefender la o bursa straina dateaza de anul trecut. Informatia a inceput sa circule la scurt timp dupa ce presedintele Softwin anun- ta ca, pana in 2010, grupul sau de companii va face investitii de 100 mil. $. Ini- tiatii au dedus repede ca Talpes n-avea de unde sa ia acesti bani si ca solutia de finantare a unor asemenea investitii putea fi doar o listare: BitDefender, business- ul principal al Softwin, realizase in 2005 vanzari nete de doar 20% din valoarea investitiilor anuntate.

Ca sa aiba viitor, BitDefender trebuie sa se dezvolte, iar profitul e insufficient pentru a alimenta extinderea pe o piata globala. BitDefender intra in categoria pe care americanii o numesc „fastest-growingcompanies“, firme hi-tech globale cu ritmuri accelerate de crestere, de minim 40-50% anual: de altfel, Softwin a intrat deja in atentia unor reviste de afaceri americane precum „Business Week“ si „Business 2.0“, care au inclus firma roma neasca in aceasta categorie. Anul 2005 a fost al cincilea an consecutiv cu cresteri de peste 100%; pentru 2007 compania estimeaza o crestere de 70%. E limpede ca in 2008 si 2009 – anii in care Talpes vrea sa investeasca mai mult, pentru a-si men- tine un ritm mare de crestere – compania are nevoie de bani: 60% din investitii vor merge in distributie si marketing, iar restul de 40%, catre cercetare, productie si suport tehnic, spune Cosmin Mares, directorul de comunicare al companiei.

BITDEFENDER, FOAIE DE PARCURS. Dar pana ca acest potential „success story“ global sa poata fi exprimat si in termini de capitalizare bursiera, Talpes trebuie sa faca, in prima faza, doua lucruri. Sa separe BitDefender de Softwin din punct de vedere juridic si mai apoi sa decida pe cine mandateaza pentru listare. E in discut ii cu mai multi bancheri de investitii. „Inca nu ne-am decis asupra unui investment banker“, spune el, fara sa dezvaluie vreun numele companiilor cu ai caror reprezentanti a avut deja intalniri atat in Romania, cat si in strainatate. „Bancherii cu care am vorbit sunt globali sau europeni“, detaliaza Talpes. Daca ne uitam la bancile de investitii care au intermediate in ultimele 18 luni cele mai multe IPOuri pe Nasdaq, bursa preferata de marile companii IT ale lumii, cel mai frecvent apar nume precum Morgan Stanley, Goldman Sachs sau Lehman Brothers. Oricum, Talpes se va hotari asupra unei banci de investitii specializate in listari pe bursele de la Londra si New York, pietele carora presedintele Softwin le da cele mai mari sanse pentru listarea BitDefender. La inceput, Talpes a luat in calcul si bursa din Tokyo, care e considerata „prietenoasa pentru high-tech“ – si spune ca inca nu a exclus-o complet din discutie. Cat despre BVB, se gandeste in cel mai bun caz la o listare secundara, remarcand ca bursa de aici e mai expusa la factorul politic – si e si prea mica.

Londra si New York-ul sunt insa pe lista scurta a lui Talpes. Dintre cele doua, omul de afaceri se arata mai atras de AIM, bursa secundara a London Stock Exchange, destinata in special companiilor mai mici. Fortand o comparatie, AIM este un fel de Rasdaq al BVB, dar e o bursa draga chiar si companiilor IT americane, obisnuite cu Nasdaq. Motivele? E mai putin restrictiva, din punct de vedere al raportarilor financiare decat Nasdaq, leaganul unor nume precum Microsoft ori Google. Insa Nasdaq este o piata exigenta: nu doar din perspectiva raporta rilor, ci si a anvergurii companiilor care se pot lista acolo – inghite doar pesti mari, cu capitalizari bursiere de sute de milioane de dolari.

CAT VALOREAZA, DE FAPT, BITDEFENDER? Daca Florin Talpes ar decide sa listeze Bit- Defender pe Nasdaq, valoarea companiei sale ar fi suficient de mare pentru gustul investitorilor de acolo? Surse apropiate Softwin au apreciat pentru MONEY EXPRESS ca valoarea BitDefender va depasi la sfarsitul acestui an 200 mil. dolari, estimarea bazandu-se veniturile si EBITDA prognozate pentru 2007. Oricum – apreciaza specialistii – evaluarea poate fi considerate una conservatoare.

Cifra poate fi verificata si prin metodele clasice, desi evaluarea unei companii de software e privita drept o piatra de incercare pentru orice specialist. „Calculul valorii pentru companiile din domeniu este un fel de jungle a evaluarii“, comenteaza Doru Lionachescu, unul dintre cei mai cunoscuti investment bankeri independenti de pe piata romaneasca. Lionachescu e partener principal si conduce casa de investitii Capital Partners, care luna trecuta a devenit membra a uneia dintre cele mai mari asociatii mondiale a bancherilor de investitii, M&A International.

Cinci pasi spre listare
Daca planul lui Florin Talpes se va materializa, BitDefender va fi prima companie romaneasca de software listata pe o bursa externa.
Lungul drum catre Londra sau New York incepe acum si se va incheia la anul sau cel mai tarziu in 2009. Iata care sunt pasii:

1) SEPARAREA JURIDICA: BitDefender, divizia de care apartine antivirusul, devine companie independenta;

2) CONSULTANTUL: Florin Talpes poarta in present discutii cu diversi bancheri straini de investitii. Dupa ce va selecta unul, il va mandata pentru demararea procedurilor premergatoare listarii.

3) PRE-LISTAREA. Dupa alegerea unui investment banker, de regula, listarea propriu-zisa poate avea loc in 6-12 luni. E perioada in care se va decide, printer ltele, care e cea mai potrivita bursa pentru listare, free float-ul si valoarea companiei la momentul IPO.

4) ACTIUNI PENTRU MANAGERI. Inainte de IPO, oamenii cheie din cadrul BitDefender vor primi actiuni. Deocamdata, Florin Talpes nu a stabilit ponderea acestui pachet pentru manageri.

5) LISTAREA PROPRIU-ZISA. Orientativ, listarea este programata pentru 2009, dar termenul poate fi devansat daca investment banker-ul si compania gasesc un moment mai potrivit. Anul 2008 nu este, in aceste conditii, exclus.

Noua structura a Softwin
Anul trecut Softwin a separat diviziile companiei la nivel de brand, urmand ca la jumatatea acestui an diviziile sa devina si entitati juridice distincte:

BITDEFENDER: Solutii si servicii de securitate a datelor

INTUITEXT: Solutii software de suport pentru instruire si knowledge management (software educational)

ASCENTA: Consultata IT pe procese de business si solutii software specifice pentru corporatii

PAXATO: Consultata si servicii de administrare a relatiilor cu clientii

SOFTWIN: incubator de afaceri

Nota: Vanzarile tuturor diviziilor Softwin – in afara de BitDefender – au atins, anul trecut, in jur de 10 milioane de euro

Homo BitDefender
Florin Talpes e, incontestabil, omul din spatele businessului BitDefender. Dar in spatele antivirusului propriu-zis, cu tot ce inseamna el, stau cam o suta de oameni. Iar in spatele lor e un softist cu par carliontat, care abia a implinit 30 de ani.

Bogdan Dumitru arata – si vorbeste – mai degraba ca un student la Litere decat ca un Chief Technology Officer la compania care a creat cel mai cunoscut produs IT romanesc in lume. Povestea lui e tipica, insa. Calculatorul a intrat in viata lui in 1990, la Slatina, multumita unei emisiuni pe care o difuza Televiziunea Romana Libera. Cu un casetofon lipit de difuzorul televizorului – inregistrand astfel bitii transmisi prin sunet – a capatat unul dintre jocurile pe care prezentatorul emisiunii le oferea putinilor telespectatori ce stiau, atunci, ca inregistrarea se poate transforma intr-un joc pe computer. „Nu mai tin minte cum il chema pe mustaciosul care prezenta emisiunea, dar as vrea sa-l intalnesc. Nu sunt decis daca trebuie sa-i multumesc sau sa-l injur ca mi-a schimbat viata“, spune Dumitru, marturisind ca e fascinate si acum de personajul care defila pe ecran. Era vorba de un mercenar care trebuia sa puna mana pe o discheta pretioasa, probabil, pentru ca pe ea erau stocate numele unor rebeli. Bogdan Dumitru n-avea computer, dar inchiria de la niste prieteni un HC – PC-ul romanilor abia iesiti de sub comunism. Avea sa invete despre programare in liceu, de la niste colegi mai mari – spune ca era incantat de „melcisorii“, asa vedea el atunci liniile de cod, care puteau determina o masinarie sa faca atatea lucruri.

Cu primul virus s-a intalnit tot in liceu, pe unul dintre computerele de la laboratorul de informatica; a inceput sa-l analizeze din curiozitate, incercand sa inteleaga ce-l face sa ticaie. Dupa ce scoala s-a terminat, a dat la Matematica- Informatica, la Bucuresti, iar pasiunea lui a capatat forma: facea programele de detectie si dezinfectare a virusilor, pe care avea sa le reuneasca intr-un utilitar botezat Sherlock Holmes Antivirus. Un nume la auzul caruia directorul de comunicare de la Softwin, Cosmin Mares – prezent la discutia lui Bogdan Dumitru cu MONEY EXPRESS –, nu se abtine sa nu rada. Replica lui Dumitru vine la fel de repede: „Hai, mai, ca era foarte bun. Avea o interfata extraordinara, la care ma ajutase un coleg. Am lucrat destul de mult la el, si adevarul este ca imi ocupa tot timpul“.

La un moment dat, Dumitru si-a dat seama ca singur nu poate merge mai departe – avea nevoie de o echipa, chiar daca pe-atunci nu stia exact ce inseamna acest lucru.

Mai intai s-a gandit la RAV, antivirusul produs de GeCad; il admira pe creatorul softului, Costin Raiu, si a schimbat mai multe mail-uri cu echipa de la RAV, antivirusul ce avea sa ajunga, in 2003, in proprietatea Microsoft. La un moment dat s-a oprit, insa. A incercat apoi la Microsoft – erau vremurile in care aproape toti tinerii informaticieni visau sa plece din tara. A trecut de interviul telefonic, dar la interviul fata in fata de la Sofitel nu s-a mai dus, pentru ca nu terminase facultatea, deci nu indeplinea toate conditiile. Privind retrospectiv, spune ca, de fapt, nu voia atunci sa plece din tara. Softwin-ul a fost, deci, a treia optiune a lui Dumitru – si ultima. A trimis la companie „un CV imprimat cu o imprimanta veche, cu ace; a fost singurul CV trimis vreodata in viata mea“. BitDefender inca nu exista: compania avea, in 1997, un antivirus numit AVX pentru care lucrau trei oameni. Asta era toata echipa. De-atunci, Dumitru a trecut prin toate posturile si functiile posibile, de la munca cea mai simpla, analiza de virusi, pana la cea mai complexa, dezvoltarea de noi tehnologii. In 2-3 ani – nu-si mai aminteste exact – a preluat conducerea echipei, care incepuse sa creasca, iar BitDefender-ul s-a lansat sub coordonarea lui.

Se poate spune despre Bogdan Dumitru ca e creatorul BitDefender? Probabil ca da, daca ar trebui pronuntat un singur nume. Dumitru e de alta parere. „Ideile simple si bune se nasc din mai multe capete“, explica el. Care din ideile si proiectele BitDefender ii apartin 100%, totusi? Nu vrea sa raspunda, desi recunoaste ca sunt multe: „Prefer termenul de echipa“. Un asemenea raspuns tine, de obicei, de politica firmei, dar daca-l ai in fata pe Dumitru, iti dai seama ca lui pur si simplu nu-i place sa vorbeasca despre sine.

Face insa destule. Pe langa cercetarea propriu- zisa, e la curent si cu celelalte lucruri care tin de BitDefender, de exemplu marketingul, comercialul si suportul. Se ocupa indeaproape si de recrutare, considerand ca „80% din succesul unei echipe tine de etapa de angajare“. Dar cea mai mare parte a timpului si-o ocupa cu munca de sef de echipa de cercetare, a carei „fisa de post se schimba de la an la an“, pentru ca produsul pe care-l stie de pe vremea in care inca nu fusese botezat BitDefender evolueaza. „De exemplu, anul trecut am inceput dezvoltarea antivirusului pentru dispozitive mobile. Mi-am mutat biroul in cadrul echipei responsabile cu acest proiect“, explica Dumitru, care a ramas alaturi de cei care lucrau la proiect „pana au reusit sa intre intr-un ritm de lucru“.

Munceste mult – in ultimii 3-4 ani si-a luat doar cateva zile de concediu –, dar spune ca acum sta mai putin la serviciu decat pe vremuri: „Nu imi mai petrec prea multe nopti aici, asa cum faceam in trecut“. A perfectionat un sistem prin care momentele critice – cele in care apare un nou virus, chestiuni de viata si de moarte pentru orice specialist antivirus din lume – sunt gestionate in functie de gravitatea lor. Echipa BitDefender e aproape „militarizata“ in astfel de situatii: sistemul trimite SMS-uri pe paliere ierarhice, indifferent de ora, la acei experti care sunt in masura sa gaseasca solutia pentru a anihila virusul aparut. Totusi, „la crizele importante“, spune Dumitru, „suntem nevoiti sa venim cu totii la sediu“. Sunt momentele in care mobilizarea generala incepe atunci când se aprinde girofarul pe care oamenii CTO-ul de la Softwin l-au montat in sediu. Echipa trebuie sa faca, atunci, indiferent de ora, updateurile pentru BitDefender, pe care Bogdan Dumitru il considera, din punct de vedere tehnologic, cel mai bun antivirus din lume – in ciuda faptului ca nu toti colegii sunt de acord cu el. S-a gandit vreodata Bogdan la o functie mai mare, CEO, de exemplu? Nu, nu ar vrea asa ceva. Dar o dorinta mare legata de antivirusul lui tot are: ar vrea ca, de fiecare data cand, undeva in lume, se vorbeste despre solutii de securitate, sa se pronunte intotdeauna si numele BitDefender.

Cu toate dificultatile, exista metode de evaluare si pentru software, desi e, categoric, mai greu ca in retail sau telecom. Florin Talpes spune ca o astfel de companie se evalueaza folosind un multiplu de EBITDA sau EBITD cuprins intre 10 (extrem de rar) si 50. O plaja foarte mare, daca e sa ne raporta m la multiplii traditionali, pentru alte industrii: 7-8, grosso modo.

Cine stabileste, pana la urma, acesti multipli, care pot face ca valoarea de pia- ta a unei companii sa varieze intre cateva zeci si cateva sute de milioane de dolari? „Ritmul de crestere, deci perspective companiei, este unul din elementele care cresc sau descresc multiplul“, explica Valeriu Ionescu, specialist in investitii care a curtat mai multe companii din IT in perioada in care a condus un fond de investit ii regional prezent in Romania. Or, in cazul BitDefender, ritmul de crestere este unul accelerat: in 2005 a avut cea mai ridicata rata de crestere – cifrata la peste 120% – dintre toate companiile de antivirus din lume.

Valoarea ridicata a unei companii cu potential de crestere e strans legata de tehnologiile patentate – proprietate intelectuala –, pentru ca acesta este unul din principalele lucruri la care se uita un investitor interesat de software. „Esti un lider in piata? Esti un pionier in piata? Sau tehnologiile tale sunt de mana a treia?“, enumera Florin Talpes cateva din intreba rile cele mai frecvente ale investitorilor.

Avand in vedere ca anul acesta vanza rile totale ale BitDefender vor depasi, probabil, 100 de milioane de dolari, valoare din care in conturile companiei ajung circa 50 de procente (restul mergand la distribuitori), iar marja EBITDA este de aproximativ 30-40%, valoarea companiei ar fi de minim 150-200 de milioane (multiplu de EBITDA de 10), cifra care se situeaza in jurul valorii avansate de sursele apropiate Softwin cu care a discutat MONEY EXPRESS.

Dar ce se poate intampla dupa listare? „The sky is the limit“, ar putea raspunde un investitor care a urmarit evolutia companiilor IT dupa IPO. Si, oricat de fantezist ar suna, lucrurile chiar asa stau. Sa luam doua exemple de producatori antivirusi listati pe Nasdaq. Este vorba de Symantec si McAfee, numarul unu, respective numarul doi la nivel mondial. In cazul ambelor companii, capitalizarea bursiera este egala cu indicatorul EBITD inmultit cu 30.

Mergand pe aceasta analogie, BitDefender ar putea fi evaluata, la sfarsitul anului, la 450-600 de milioane de dolari, daca luam in calcul o EBITDA de 30-40% si un multiplu de 30. „Valoarea unei companii, dupa listare, creste in functie de apetitul investitorilor pentru actiunea respectiva“, explica Valeriu Ionescu. „Daca si-o doresc foarte mult si nu apuca sa cumpere suficient in perioada subscript iei, o vor face dupa listare si vor impinge pretul in sus“, adauga el.

Iar BitDefender are multe sanse sa devina o actiune populara. Un indiciu ar putea fi sirul de investitori – financiari si strategici – care au batut la usa lui Talpes pentru a cumpara inainte de o eventual listare. Presedintele Softwin nu vrea sa pronunte nume, dar nimeni nu se indoies te ca au fost multi.

CATEVA COMPARATII. Obiectiv vorbind, ce relevanta au cele 200 de milioane de dolari pe care MONEY EXPRESS ii avanseaza ca valoare minima pentru BitDefender? Aparent nu e mult, dar, cu o astfel de valoare, compania de software e cu cateva ture de teren inaintea competitorilor din Romania. In 2005, TotalSoft, produca torul solutiei software Charisma, a vandut 80% din companie pentru circa 8 mil. euro catre fondul de investitii Global Finance. Tot in 2005, Siveco (companie de software si servicii) vindea, pentru 12 milioane de dolari, 32,5% din companie catre fondurile Intel Capital si Polish Enterprise Fund. E vorba de doua dintre cele mai importante companii de software locale si, chiar daca valorile nu sunt actualizate, diferenta fata de potential valoare a BitDefender este evidenta.

Ce inseamna insa cele 200 mil. Dolari raportat la tranzactiile din alte domenii? Producatorul de antivirusi ar ajunge la circa jumatate din valoarea furnizorului de cablu TV si Internet Astral Telecom – certificata in urma vanzarii catre UPC din 2005 – pentru 407 mil. dolari

Daca tot suntem la capitolul comparatii, vedeta software a anului 2003 a fost un alt antivirus romanesc – RAV-ul lui Radu Georgescu. Atunci, tanarul om de afaceri a primit de la Microsoft o suma cuprinsa intre 10 si 20 de milioane de dolari (suma nu este cunoscuta nici acum cu exactitate) pentru tehnologia antivirus pe care o dezvoltase. Nota bene: Georgescu a vandut o tehnologie si nu o companie, deci valoarea nu a fost data de rezultate financiare, ci de cu totul alte considerente. Si ar mai fi o diferenta intre RAV si BitDefender: primul soft se vindea B2B (in general furnziorilor de Internet), in vreme ce produsul lui Talpes e, in principal, unul de masa.

ULTIMA IPOTEZA. Statisticile arata ca jumatate dintre companiile care decid sa se listeze nu mai ajung pe bursa: primesc oferte de cumparare suficient de atraga- toare pentru a abandona iesirea pe piata de capital. Florin Talpes a primit si va primi in continuare astfel de oferte.

Deocamdata nu s-a abatut din drum: a refuzat deopotriva investitori financiari si strategici, a inteles ca trebuie sa evadeze de pe o piata mica si sa gandeasca in termeni globali, a stiut sa valorifice punctele tari ale business-ului, sa creasca brandul si a gasit resurse pentru a-si finanta extinderea.

In acelasi timp, BitDefender are inca o cota de piata mica in termeni globali, nu are prezenta semnificativa pe segmental corporate si compania e perceputa drept o afacere ramasa in faza de antreprenoriat: fondatorii nu au predate managementul unui CEO, deci unii analis ti s-ar putea intreba cum va fi condusa compania dupa IPO, in conditiile in care va fi nevoita sa respecte noi reguli de joc. Deciziile pe care Talpes le-a luat pana acum ar merita studiate intr-o scoala de business. Dupa cum ar merita studiata si o eventuala decizie de a opri listarea. Poate ca John Thompson, CEO-ul Symantech invocat de jurnalistul de la Financial Times, n-a simtit un fior rece urmarindu-l pe Talpes pentru ca a intuit ca BitDefender poate inca fi oprita inainte de a decola. Dar toate semnele arata ca, daca n-a simtit ca antivirusul romanesc ii va da batai de cap, s-a intamplat fie pentru ca nu-l cunoaste pe Talpes, fie pentru ca, intr- adevar, temperatura era atunci, la Barcelona, nerezonabil de ridicata.

Solutii si servicii de securitate a datelor BitDefender, divizia de care apartine antivirusul, devine companie independenta; separarea va permite auditarea rezultatelor financiare dupa standardele impuse de bursele straine.

BitDefender in cifre

cca 50 mil. $ veniturile care ar urma sa revina grupului Softwin din vanzarea antivirusului BitDefender in 2007
peste 30% marja EBITDA – castigul inainte de plata dobanzilor, impozitelor, includerea deprecierii si a amortizarii
170 numarul angajatilor care lucreaza in Romania pentru BitDefender, cea mai mare parte dintre ei fiind „inima tehnica“ a BitDefender.
cca 100 numarul angajatilor care lucreaza pentru BitDefender in afara granitelor Romaniei; Softwin a decis sa-si mute operatiunile de marketing si vanzari in SUA, miscare strategica prin care s-a urmarit cresterea valorii companiei.